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銀行理財高收益三大原因

瀏覽:1716  日期:2015-11-12 00:44:35

2014年前三季度債牛股弱,2014年四季度至今股債輪漲,然而無論股債如何表現,銀行理財收益率基本維持在5%以上高位,具有相對“剛性”特點。為什么銀行理財收益率會如此“剛性”?臨沂金融網認為,這可從銀行表外資產端和負債端兩方面來解讀。

原因一:表外利率市場化。理財收益率維持在5%以上的第一個原因在于“表外”利率市場化壓力。雖然表內存款利率自從2014年11月后的幾次降息才開始逐步擴大上浮空間,但表外理財的收益率卻是“放養式”的市場化競爭。出于競爭壓力,銀行有“天然”提高理財收益率、吸引更多資金的動力。“按照國外經驗,大額存單發行后,存款利率有了市場化基準,隨后存款利率上限逐步放開,利率向大額存單靠攏。而2014年以來銀行理財收益率的確與銀行同業存單的收益率走勢趨同,意味著理財的確在走新增‘存款’的‘表外’利率市場化之路。”

原因二:股市火爆加大理財攬儲壓力。“在2014年四季度起股指暴漲的環境下,銀行理財的規模擴張受到沖擊。為了攬儲,理財必然需要維持高利率,這是‘剛性’收益率的第二個原因。”“我們觀察到,2014年上半年,股票性基金的資產凈值維持在1萬億元左右,發行份額從1.2萬億元下滑至1.05萬億元。但是2014年四季度至今,隨著股指屢創新高,股票性基金的資產凈值上升至1.6萬億元,發行份額又回到1.24萬億元,基金個數也從680只上漲至784只。
原因三:高收益資產支撐。表外利率市場化和股市分流資金是來自負債端的壓力,使得銀行理財必須維持高收益,但是能夠維持高收益的根本仍在于資產端有足夠的高收益資產以支撐收益率。
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